虽然短期市场仍维持相对较好的状态-三农新闻
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持续预期-虽然短期市场仍维持相对较好的状态-三农新闻

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北信瑞豐基金表示,仍圍繞着估值與增速,結合未來幾年包括產業結構、人口結構的變化,尋找長趨勢邏輯成立並且又不貴的標的,長周期提供彈性,低估值提供安全邊際。

國壽安保基金認為,四季度整體股票市場流動性偏寬的環境下,尤其在外資持續流入下,市場大概率維持震蕩格局。中長期來看,維持看好產業趨勢更好的科技龍頭,但階段性可以考慮布局估值相對較低且具備一定業績改善屬性的家電、汽車等行業。

10月以來,市場維持震蕩格局,其中通脹數據出現上行,對整體估值水平產生一定壓制;同時,受MSCI年內最後一次擴容影響外資顯著流入。對此,機構表示,海外資金流入仍在持續中,對市場擔憂的通脹因素形成了比較顯著的對沖。通脹預期充分,利率有所回升但未改寬鬆環境,業績成為股價表現核心驅動力。

北信瑞豐表示,市場在「滯漲」預期下出現回落,風險偏好受到壓制,但回調幅度並不大,同時三季報業績超預期個股表現強勢,持續兌現業績增長的個股持續得到「估值呵護」。後續市場仍將圍繞業績以及對於明年的確定性展開。

具體至板塊方面,北信瑞豐基金表示,看好低估值成長股的風險偏好修復,關注順周期行業的結構性風險。第一,周期品盈利價格均處在下行通道中,部分行業盈利下滑速度有所擴大乃至出現虧損,但是否就是中長期底部仍然存疑;相當多公司行業的PB估值水平已跌至歷史底部之下,部分具備較高的股息率以及現金流優質的公司或在年末觸發估值修復。第二,TMT行業三季報相較於上半年業績存在進一步下行趨勢,但5G建設的開啟確定了硬件、應用周期底部的預期,部分早周期行業的景氣度正在逐級上升,因而市場整體給予了較為正面的反饋。此外,消費品中的食品飲料、家電、包裝等行業維持了一季度以來不錯的業績增速。服裝、汽車、餐飲旅遊等可選消費依然處在下行周期中。

此前,博時基金宏觀策略部表示,央行下調MLF利率仍是在積極貫徹降低實體經濟融資成本的要求,四季度短期經濟韌性尚可,明年潛在壓力可能加大,貨幣政策需要為明年預留空間,預計短期內維持穩健中性的基調不變。

A股維持震蕩格局10月以來,市場風險偏好整體受到壓制,整體維持震蕩格局。TMT先揚后抑,業績超預期個股整體表現強勢。其中,上周央行將中標利率定為3.25%,較上期下降5個基點(BP),同時迎來MSCI年內最後一次擴容。此外,11月9日,國家統計局發佈了10月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據。10月CPI 同比上漲3.8%,漲幅有所擴大;PPI同比下降1.6%,降幅比上月擴大0.4個百分點。多種因素對沖影響下,引發A股維持相對較強震蕩。

持續追逐確定性物價未來一段時間的走勢仍非常關鍵,資金持續追逐確定性。機構認為,隨着通脹上行,潛在利好風險偏好因素有所缺失,但在外資持續流入下,市場大概率維持震蕩格局,業績成為股價表現核心驅動力。

「海外資金流入仍在持續中,對市場擔憂的通脹因素形成了比較顯著的對沖,短期市場仍維持較好狀態,不過也需要對通脹走勢持續保持關注。通脹仍是未來兩個季度對大類資產配置影響最重大的因素。隨着通脹上行,潛在利好風險偏好因素有所缺失,市場仍難有大行情,下行壓力甚至可能累積。雖然短期市場仍維持相對較好的狀態,但年末或明年初可能會受到通脹快速上行的衝擊,市場波動可能加大。」 國壽安保基金認為。

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